Yuan Tao, seorang analis valuta asing senior di Dongzheng Futures, mengatakan kepada wartawan bahwa ada tiga alasan apresiasi cepat nilai tukar RMB dalam jangka pendek. Pertama, perekonomian domestik diperkirakan membaik dengan tren perbaikan yang jelas. Baru-baru ini, kebijakan bank sentral untuk mengurangi persyaratan cadangan secara resmi diterapkan, melepaskan sekitar 500 miliar yuan dana jangka panjang, menambah likuiditas pasar. Pada saat yang sama, optimalisasi kebijakan pencegahan dan pengendalian epidemi yang berkelanjutan di negara tersebut serta dukungan untuk sisi penawaran perusahaan real estate juga telah secara efektif meningkatkan kepercayaan pasar. Secara internasional, banyak lembaga asing, termasuk JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, dan lainnya, terus menerbitkan makalah penelitian dan bersikap optimis terhadap aset China.
Yang kedua adalah bahwa indeks dolar AS telah melemah akhir-akhir ini dan tekanan terhadap mata uang non-AS telah mereda. Sejak November, indeks dolar jatuh kembali, turun 5,02 persen dalam satu bulan, penurunan terbesar dalam satu bulan dalam 12 tahun. Hal ini terutama karena sejumlah data ekonomi yang dirilis pada bulan November menunjukkan bahwa inflasi inti di Amerika Serikat telah mencapai puncaknya, dan ekspektasi pasar terhadap kebijakan kenaikan suku bunga yang melambat dari Federal Reserve kembali meningkat, yang menyebabkan koreksi indeks dolar dan imbal hasil obligasi AS.
Ketiga, margin bunga forward China AS yang terbalik telah melambat, mengurangi tekanan arus keluar modal dan devaluasi RMB. Sejak bulan November, imbal hasil obligasi negara 10-tahun AS turun dari 4,05 persen menjadi sekitar 3,5 persen , sementara imbal hasil obligasi negara 10-tahun China telah meningkat dari 2,65 persen menjadi di atas 2,9 persen , dan margin bunga menyempit dengan cepat. Pasar memperkirakan bahwa ketidaksesuaian antara siklus ekonomi China dan Amerika Serikat akan berlanjut untuk jangka waktu tertentu. Dengan berlanjutnya kebijakan Federal Reserve menaikkan suku bunga, tekanan ke bawah ekonomi Amerika akan meningkat dan berubah berlawanan arah dengan ekspektasi ekonomi China yang kondusif bagi apresiasi RMB.
